2009年1-6月保费数据
7月14日,中国平安(601318行情,爱股,资金)公布,1-6月份该公司累计原保险保费收入为925.27亿元,同比增长33.93%。
  7月15日,中国太保(601601行情,爱股,资金)公布,今年1-6月,寿险和财险分别实现保费收入352亿元和186亿元,比照去年同期的389亿元和157亿元,寿险保费收入同比下降了9.5%,财险保费收入增长了18.47%。
  7月16日,中国人寿(601628行情,爱股,资金)公布,今年1-6月份保费收入约为人民币1727亿元。6月当月为271亿元,与去年同期的365亿元相比下降了25.8%,与5月相比,增速水平进一步下滑。
  本周,保险“三巨头”中国人寿(601628)、中国平安(601318)、中国太保(601601)公布了6月份保费收入情况。
  其中,受去年同期较高基数和公司业务结构调整仍在继续深化的影响,中国人寿保费收入连续第4个月出现负增长,同比降幅进一步扩大为25.8%;中国太保尽管连续第9个月出现负增长,但降幅缩小至9.5%。仅中国平安维持33.93%的正增长。
  尽管保费收入增长放缓可能在下半年还将延续,但由于二季度保险公司权益类投资利率继续上行,加上随着宏观经济的企稳回升和通胀预期的日渐强烈,中长期债券收益率震荡上行的趋势正逐渐确立,这将为寿险公司获得合理的投资收益水平提供坚实的基础。
  为此,行业分析人士普遍看好下半年保险业的发展情况。
  看好二季度投资收益
  保险公司投资历来以稳健著称,对投资资金的安全性要求较高,因此,在今年一季度经济回暖迹象并不确定的时候,保险资金并未大幅加仓权益类金融资产。
  中国平安、中国人寿、中国太保这三家A股上市公司虽有加仓,但比例较小。数据显示,一季度末,中国人寿与中国平安的仓位比例约在11%至12%,而一向更为谨慎的中国太保更将仓位比例控制在8%以内。
  对此,分析人士指出,一季度主要是中小盘股涨得多,而作为保险资金主要投资品种的大盘蓝筹股总体表现落后大市,故而投资总体表现不理想。
  尽管如此,根据保监会的统计,今年一季度保险资金运用收益达433亿元,同比增长40.55%;实现了1.4%的平均收益率,同比上升0.23个百分点。这显示出随着资本市场的回暖,险资的投资收益较去年年末已有增长。
  相比一季度的意兴阑珊,险资二季度投资热情有所点燃。<<上一页123下一页>>

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上半年保费收入稳定增长

  中国太保一季报披露,A股四大上市险企一季度情况已悉数公布。

  广州日报讯 (文/表
记者周慧)保费收入齐齐涨,投资收益齐齐飙,上半年保险公司似乎交出一份不错的成绩单。前晚,中国太保发布中期净利润预增公告,称由于公司上半年投资收益同比大幅上升,预计上半年利润将同比增加63%。而四大上市公司今年上半年保费成绩单也相当喜人,国寿平安保费稳定增长,太保新华保费加速。

  总体来看,一季度四大上市险企合计实现归属于母公司股东的净利润较去年同期有较大幅度的增长。受传统险准备金折现率假设更新的影响,中国人寿、新华保险、中国太保的净利润均出现不同程度的提高。其中,中国人寿实现归属于母公司股东的净利润135.18亿元,同比增长119.8%,成为一季度净利润同比增速最快的险企。中国平安华夏人寿,而四大上市集团二〇一七年上6个月保费成绩单也一定可爱。则因未释放准备金,一季度业绩增速有所放缓。

  寿险业绩亮眼 财险增速放缓

  在险企净利高增的同时,险企的寿险业务和投资收益却并未同步奏凯。具体来看,一季度四大上市险企的寿险保费收入增速普遍放缓,而受权益市场波动影响,整体投资收益率也略有下滑。

  分析人士指出,寿险业务受消费者需求、利率环境等影响,持续走出了2013年的窘境,延续了较好的增长态势。受益于降息环境,寿险产品的吸引力提升,加上前期权益类市场的良好表现带动寿险公司投资需求、加大销售力度,寿险保费持续增长。

  净利润均正增长

  今年上半年,四家上市险企寿险保费均呈现出高速的保费增长速度。从6月保费来看,中国人寿、平安人寿[微博]、太保寿险和韦德国际官方网站,新华保险的累计保费收入分别为358亿、147亿、110亿和102亿,同比增速分别为19%、22%、16%和43%。

  一季度,上市险企迎来净利润高增长。季报显示,一季度中国人寿、中国平安、新华保险、中国太保的净利润分别为135.18亿元、257.02亿元、26.09亿元、37.51亿元,增速分别达119.8%、11.5%、42.0%和87.6%。

  健康险仍然是近两年来保险业务的新增长点,持续高于寿险和行业整体水平。数据显示,2013
年同期占比仅为5.87%,2014年全年占比为7.84%,截至2015年5月这一占比为8.63%;随着健康险税收优惠产品具体方案的落地实施,预计健康险保费增速仍将保持在较高水平,占比将不断扩大。

  其中,中国人寿、新华保险和中国太保业绩高增的原因均是受传统险准备金折现率假设更新的影响。这在险企此前的业绩预告中也有体现。此前,中国人寿在业绩预告中称业绩大增的主要原因在于“传统险准备金折现率假设更新”:2017年一季度传统险准备金折现率假设的更新增加了保险合同准备金(即减少利润),而2018年第一季度该项假设的更新减少了准备金(即增加利润)。

  相对于寿险业务一路高歌,财险发展速度则相对放缓。数据显示,今年上半年平安财险和太保财险的累计保费收入分别为814亿元和483亿元,同比增速分别为18%和0.36%,增速与上月相差无几。从当月保费来看,平安财险保费为134亿元,同比增长18%,相比上月微升。太保财险保费为79亿元,同比增长为-2.4%,这已是太保财险连续第四个月的同比负增长。

  研究机构分析,险企一季度净利润大增,既有去年同期基数低的因素,也有保险准备金折现率假设变更对利润的负面边际影响减小的因素,而国寿是受到这一“利好”影响最明显的一家。

  中银国际证券分析师指出,受汽车市场、政策变化,以及车险费改、竞争更加激烈等影响,作为财产险主体的机动车辆保险增长稍有放缓,但从长期来看有利于市场化的发展。

  海通证券非银金融团队表示,基于目前的利率水平,测算出折现率假设基准曲线的上行趋势将在2018年~2019年成立,叠加剩余边际的稳定摊销(释放利润),预计未来2年利润高增长无忧。

  投连险6月亏损 上半年业绩仍佳

  值得一提的是,不同于上述3家,中国平安因为未释放准备金,所以一季度业绩增速放缓,财险方面的净利润甚至出现负增长。一季度,寿险及健康险业务归属于母公司股东的净利润为139.01亿元,同比增长1.9%;财产保险业务归属于母公司股东的净利润为32.52亿元,同比下降3.6%。

  数据显示,截至5月,保险资金运用余额达103,054.77亿元,权益类投资占比为16.07%,首次突破15%。2014
年,保险资金平均收益率为6.3%,综合收益率为9.2%,是近三年来最好水平。今年1月~5月,保险资金平均收益率为4.29%,年化收益率为10.3%左右,有望好于上年。

  海通证券表示,中国平安净利润增速低于同业的原因在于,在一季度股市下跌的情况下,新准则导致的“投资收益差异”高达负48亿元。若执行原准则,集团归属于母公司股东的净利润为305亿元,同比增长32.5%;寿险业务归属于母公司股东的净利润188亿元,同比增长37.8%。

  受股市大跌影响,投连险6月平均收益首次出现负值,引发了投资者的关注。虽然6月首次亏损,但是大部分投连险账户上半年的成绩仍表现不俗。

  寿险业务继续承压

  中银国际证券分析师表示,进入2015
年后,保险行业权益投资的占比在持续提升,但总体上仍保持相对稳健的风格,仓位距监管上限仍有很大空间;投资收益提升明显,并带动利润大幅增长。

  需要注意的是,业绩的一路走高带给险企的并不是高枕无忧。相反,在寿险新规和资本市场波动的影响下,险企的经营压力依旧存在。

  就寿险业务看,一季度,中国人寿实现保费收入2434.2亿元,同比下降1.1%;中国平安寿险及健康险业务规模保费2305.85亿元,同比增长24.9%;新华保险保险业务收入394.34亿元,同比增长5.9%;太保寿险实现保险业务收入903.12亿元,同比增加20.5%。

  但是从新华保险和太保寿险披露的首年期交保费数据来看,均出现不同程度的下滑,由此可见,在监管回归保障和加强监管的大势下,险企保障型业务的增长仍需要时间。因此,研报分析,2018年全年险企的NBV增长依然面临着较大压力。

  除却保费方面,险企的投资收益受市场影响也较大。所幸,上市险企加大对长久期国债、政策性金融债等固定收益资产的投资,来优化资产配置。

  具体来看,截至3月31日,中国人寿投资资产约为2.66万亿元,一季度总投资收益率为3.94%,同比下降0.65个百分点;新华保险一季度投资资产为6950.15亿元,同比增长1%,一季度实现投资收益76.25亿元,同比略降0.23亿元;中国太保投资资产1.12万亿元,较上年末增长3.6%。海通证券测算,中国太保一季度年化综合投资收益率在4.36%左右,同比下降0.46PPt。

  而中国平安方面,保险资金投资组合规模为2.56万亿元,一季度保险资金投资组合年化净投资收益率3.7%,仅提到“总投资收益率较同期波动性加大”。

  对于2018年权益市场投资机会,此前上市险企投资业务负责人均表示,会重点关注高分红、估值调整到位、具有成长性的行业白马龙头股。

责任编辑:张文

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