“以前打开网上银行的基金板块,新基金一般也就四五只,现在一拉开就是十几二十只,最近新基金的数量确实很多。”说起基金,工行江北支行理财经理茅百玲最直观的感受是新基金的数量。最新数据显示,12月共有29只新成立基金处于建仓期;此外,12月还有22只新基金正在或者将要发行。    各基金你方唱罢我登场,到底谁更受投资者关注?临近年底,投资者也该对自己的基金篮子做一个盘点了,该留的留下,该舍的舍弃。 

  □记者 张汉青 北京报道 来源:经济参考报

  国金证券 王聃聃 焦媛媛

  新基金“主题热” 稳健者可适当配置

  到目前为止,始于去年8月份的这轮股市大调整尚未出现结束的迹象。那么,现在究竟是不是入市建仓的时机?选择什么样的投资品种会比较安全?

  伴随着十一过后市场反弹、投资者热情升温,新基金发行又迎来一波高峰,目前共有26只基金正在发行或已公布发行计划,其中包括14只股票型基金,3只混合型基金,2只QDII基金和7只债券型基金。本文选出其中4只具有代表性的新基金产品做客观评价,供投资者参考。

  “在‘十二五’规划的政策刺激下,新基金中出现很多主题鲜明的产品,如消费主题、新兴产业等主题。”工行宁波市分行理财师王静表示,近来股指调整,大盘继续向下的空间有限,也为年底成立的新基金提供了低位建仓的好时机。

  在接受《经济参考报》记者采访的时候,多数业内人士和理财专家都表示,对于基金投资者来说,最近适度回避风险较大的偏股型基金或者选择处在发行期的新基金或为上策。而债券型基金和货币型基金虽然回报空间不大,但此时保证本金安全至关重要。

  华商策略精选:

  目前市场的主题基金大体可分为两种:一是单一主题投资基金,如专注于消费、新兴产业等主题概念的基金;另一种是主题投资风格基金,如嘉实主题、华商策略等。

  债券型和货币型基金仍能赚钱

  投资策略凸显灵活性

  “目前市场正处于震荡期,新基金优势在于:一是稳健风格的投资者可以暂时规避短期风险,二是可根据市场投资主线的转换来把握建仓思路,而不用受制于老投资组合,轻装上阵,是建仓良机。同时新基金相对成本较低,作为中长期投资,可以适当配置。”建行宁波市分行个人金融部虞唯昀介绍,从目前投资者选择来看,11月底发行的华商策略精选偏股混合型基金市场号召力相对比较突出。 

  股债的跷跷板效应再度显现。今年以来,在偏股型基金整体“绿意盎然”的情况下,债券型基金却散发出诱人的魅力。

  华商策略精选灵活配置混合型基金(以下简称“华商策略精选”)是华商旗下第三只混合型基金。该基金投资目标是紧密跟踪中国经济动向,把握中国经济的长期发展趋势和周期变动特征,挖掘不同发展阶段下的优势资产及行业投资机会,综合运用主题投资、行业轮动等投资策略,追求基金资产的长期、持续增值。

  华商策略精选偏股混合型基金是今年募集规模最大的偏股型基金,其118.15亿份创出了2010年以来新发基金(不含债券、货币、QDII基金)中募集份额最高纪录。虞唯昀认为,该基金之所以受到投资者欢迎,关键在于投资者认可了基金经理的能力。其管理人孙建波是目前收益率排名第一的华商盛世成长基金的基金经理,同时也是有望问鼎年度业绩冠军的种子选手。

  根据德圣基金研究中心的统计数据,4月份股市大幅震荡,但118只普通债券型基金中仅有24只出现负收益,除诺德强债下跌1
.24%之外,其余23只跌幅均不超过1 %。4月 份 收 益 最 高 的 东 方 稳 健
为2.29%,另有9只债基涨幅超过1%。而纯债型基金收益更加出色,7只纯债基4
月收益集体为正,其中招商债券A /B涨幅超过1%。

  ◆产品设计旨在灵活:华商策略精选基金产品设计特点就是投资策略选用的灵活性,其拟定采取的主要策略是主题投资策略和行业轮动策略。行业轮动策略最终落实到行业配置上,主题投资策略则最终落实到选股上,因此,基金管理人行业配置和选股能力对基金业绩贡献至关重要。同时,两大策略的核心在于对市场节奏和热点的把握,强调“顺势”,因此华商策略精选基金产品设计体现出灵活的特点。

  年底到了 盘点下你的基金篮子

  在最新发布的研究报告中,华泰联合证券表示,在经济周期的不同阶段,股市和债市有着不同的表现。为了不错失震荡市场中的结构性机会,权宜之计便是构建组合。相对股市和楼市的不确定,债市的配置价值已悄然临近。

  ◆基金经理过往业绩出色:基金经理孙建波先生此前担任过中信红利(现改名为华夏收入)基金经理,在将近一年的时间里,上证指数累计下跌30.91%,中信红利基金净值同期仅下跌13.96%,位居116只同类基金的
12位。目前,孙建波先生兼任华商盛世基金经理一职,截至2010年10月28日,基金净值增长171.66%,排在同类基金第1位。

  “最近我们是有在关注基金,主要是手头有几只产品老是不赚钱,正在考虑是不是要把这几只割掉,换几只试试。”某银行个人理财室里,记者正好遇上一对夫妻在为基金烦恼,这位男士说,自己不打算增加资金投入基金,就想把手头几只基金打理下。

  诺安优化收益债券基金经理张乐赛认为,近期股市下跌造成较多资金流入债券市场,对老的债券基金而言是利好消息,有助于已配置券种的价格升高。但对新债券基金的建仓不利,将推高建仓成本。

  ◆出色投资管理能力有助灵活把握市场:根据市场行情进行划分,无论是上涨行情、下跌行情抑或震荡行情,孙建波先生主管的基金业绩多数位居同业基金前列,可见其对不同市场环境的把握能力。同时,定量化结果显示,孙建波先生行业配置能力和选股能力均较强。

  “你基金篮子里的基金是否需要调整,最直接的依据当然看它是否赚钱。”中国银行宁波市分行理财师马佳说,“第一看所持有基金在同类型基金中的表现如何,如果它在同类型基金中排名站稳前1/3的,有继续保留的价值;如果是已经被甩到1/2之后了,表现就不太好。其二,要关注基金经理是否有变化。”

  对于稳健型投资者而言,除了适当配置债券型基金外,货币型基金也应在考虑范围之内。业内人士表示,因货币型基金的收益一般都会等同或高于1年期定期储蓄存款,且又有近似于活期储蓄存款的优点,于是在股市震荡时,很多投资者便会把这种基金当作自己的投资首选。

  ◆基金公司旗下基金表现皆超同业:除华商产业刚刚完成建仓外,其他三只偏股型基金自成立以来业绩表现均位居同业中上水平。华商整体的股票投资能力是非常强的,这也将成为华商策略精选基金取得较好业绩的关键因素之一。

  此外,马佳也特别强调,一般来说,投资者购买基金,更多的是出于中长期投资考虑,但是在已有投资理念下,如果持有基金在一年或半年内已经获利,可以考虑提前了结,实现落袋为安。合理的基金配置需要因人而异,考虑到投资者的风险偏好。一般而言,年轻人风险承受能力更强,基金篮子可以配置60%左右的股票型基金,40%左右的稳健型产品如债券型基金等;中年人高风险和低风险产品可以平衡配置;老年人则以稳健为主。

  国金证券基金研究中心张剑辉指出,货币市场基金今年年收益率水平在1
.8%-2.5%左右。在今年A股震荡加剧,市场资金呈现负利率的情况下,投资者可适当提高货币基金投资比率,以更好地满足资金的收益性和流动性需求。

  ◆投资建议:华商策略精选基金无论是资产配置,还是投资策略,产品设计都凸显了灵活的特性,这需要基金管理人对各类市场环境具有良好的把握能力。通过我们的分析,基金拟任基金经理孙建波先生在过去上涨、下跌和震荡行情中,所管理基金业绩均在业内名列前茅,投资管理能力优秀。

  “出于资金安全性考虑,投资者切忌盲目地大笔投资,在资产配置上要维持比较均衡的状态。”工行宁波市分行王静建议投资者,年底资金回笼,加上现在的市场存有较大的不确定性,选购基金时不要过于激进,最好股票型基金和债券型基金都配置一点,保持比较均衡的资产配置。

  东吴基金理财专家也表示,在当前股市大幅震荡和国家从紧的宏观调控政策的市况下,投资者在资产配置中持有一定的货币基金,显得尤为重要。一方面,货币政策趋紧已成定局,加息和通胀预期使得市场利率呈逐步上升走势,而货币基金是最能享受市场利率上升收益的产品。另一方面,货币市场基金在所有基金中,具有安全性最高、流动性最强、申购赎回零费用、分红免税等产品特征,且与股票型基金转换方便,能帮助投资者把握不同市场之间的投资机会。

  大摩消费:

  虞唯昀也认为,就2011年市场趋势而言,应该以结构性行情为主,投资者要注意控制仓位。投资者在做基金组合配置时,要把握一个大方向,不要过于追求短期业绩好的基金。今年以来,基金业绩分化很大,从现在市场环境来看,还是专注于选股能力强的中小规模基金。接下来的市场有结构性的投资机会,结构性投资机会就要求选股能力比较强,因此选基金也要从这个角度考虑。

  新基金具备低成本介入机会

韦德国际官方网站,  发掘大消费领域投资价值

  

  根据Wind数据显示,截至5月10日,今年以来共有40只新基金结束募集,有36只基金发布了募集成立公告。共募集608.63亿元,平均每只基金募集16.91亿元。统计显示,截至5月10日,40只基金中有13只基金已经建仓完毕,还有27只基金处于建仓期。

  摩根士丹利华鑫消费领航混合型基金(以下简称“大摩消费”)是摩根士丹利华鑫基金公司旗下第三只混合型基金。该基金投资目标是挖掘并投资于消费行业和受消费数量增长及结构变革引领而快速发展的相关行业中,具有竞争优势和估值优势的优秀上市公司,在严格控制投资风险的前提下,追求基金资产长期稳定增值。

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  目前正在发行的新基金数量达到12只,分别是华商产业、大摩成长、汇丰先锋、嘉实价值、中邮主题、博时创业、鹏华增利、建信联接、建信E
T
F、长盛环球、国投全球、工银全球。这12只基金中,除了鹏华增利是债券型基金外,其余都是股票型基金(包括3只Q
D II和1只指数型基金)。

  ◆专注大消费投资机会:经济结构转型过程中,“三驾马车”之一的消费领域无疑最具发展潜力。同时,国家十二五规划中,明确将调整收入分配关系列入其中,未来国民可支配收入的提升将是大消费领域成长的坚实基础。

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  几天前,证监会还一鼓作气,同时批准了5家基金公司的5只基金发行。这5只获批基金中,大成、信达澳银、民生加银和中欧获批的是投资于A股的股票或指数基金,南方基金获批的则是投资于海外市场的指数基金。

  ◆基金经理消费领域研究经历丰富:不同于周期性行业,消费领域的投资机会多依赖“自下而上”的选股,借此贡献基金超额收益。拟任基金经理袁航女士曾在消费一线工作,且曾担任消费品及渠道行业研究员,对消费行业有高度覆盖和深度理解,这对其在投资过程中的选股将会起到积极作用。

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  对比新、老基金的特点和优势,兴业全球基金认为,相对于有历史业绩的老基金而言,新基金并非一无是处,其主要优势在于其建仓过程。如果基金经理对短期内的市场机会把握较好,可以将建仓成本控制在一段时期内的较低位置,等于替投资者做了择时,尤其适合打算一次性入场的投资者。

  ◆选股侧重安全:选股的过程中,基金管理人主要从安全性和潜在的收益率上考量个股。同时,在摩根士丹利华鑫基金的股票池的构建上,基金也更多偏好稳健型个股,其中作为基金超额收益主要来源的精选库,皆由稳健类个股构成。

  业内人士还指出,在股指下行通道推出的新基金具备低成本介入机会,其中长期表现往往更优。一般而言,在市场经过大幅调整后,估值泡沫多被挤压殆尽,很多股票投资价值凸显,给此时成立的新基金提供了一个较好的建仓时机。而在建仓期间,新基金相比于老基金的仓位限制更有优势,能够更为灵活地应对市场阶段性的不确定性,基金经理也可以充分发挥“精选个股”的优势追求绝对收益,这些都是股市下行为新基金带来的机遇。

  ◆旗下基金业绩整体提升:摩根士丹利华鑫基金经历了股权重组后,投研体系重新搭建,逐步形成和确立了团队的价值投资理念和“自下而上”的投资风格。同时,公司坚持在投研一体化的道路上不断地深入细化,力求研究成果的高效转化。得益于投研实力的提升,公司旗下基金业绩普遍位居同业前列。

  基金定投:分散投资时点风险

  ◆投资建议:作为一只着重投资消费领域个股的基金,选股是大摩消费基金获取超额收益的关键。无论是大摩基金整体投研体系和风格,还是基金经理个人对这个领域理解程度,都很好地契合了产品设计上的特点。大摩旗下基金业绩整体提升,也在一定程度上证明其在投资管理能力上的实力。

  除了对投资品种的选择外,投资股市的另一大难点就是“选时”,一些新投资者如果买不对时点,短期就要承受亏损的巨大心理压力,在目前股市持续调整的情况下尤为如此。

  南方金砖四国:

  易方达基金北京公司总经理刘超安表示,基金定投可以使投资变得简单。他说:“基金定投相当于分批买入,等于是把钱分成几十、上百批入场,分散了投资时点的风险,使投资变得相当稳健。股市短期难测,定投虽不能保证每次买在低点,但长期平均下来成本较低。”

  关注全球经济增长的新动力

  基金定投就是选定一只或几只基金,在约定日期以约定金额自动进行投资,它具有平均成本、积少成多、手续简便、投资起点低等优势。并且,基金定投回避了股市投资中“选股”和“择时”两大难点,对于普通投资者而言不失为简单易行的投资工具。

  南方金砖四国指数证券投资基金(以下简称“南方金砖四国”)是南方基金管理公司旗下第二只QDII基金。该基金采用被动式指数化投资,标的指数为富时金砖四国50指数(FTSE
BRIC 50
Index),简称金砖四国指数,通过实现对金砖四国指数的有效跟踪,为投资者提供分享金砖四国经济长期增长的投资工具。

  相比银行储蓄,基金定投是一种既能分享我国长期经济成长收益、又有助于抵御通胀的好方法。用历史数据测算,一个投资者如果从有上证指数的1990年12
月底开始定投,假设定投的是一只就是复制上证指数的基金,在连续定投的六年内,每月定投1000元,之后不再投入,那么这笔基金如果持有到2009年底,累计的金额高达33万元,而本金仅为7
.2万元。同样,如果当初投资者前六年每三年做一次3
.6万元的定期定额存款,之后,每次到期连本带利继续进行定期定额的存款,那么到2009年底,这笔投入累计金额仅为16
.17万元,比前者足足少了17万元,也就是说最终结果相差一倍以上。

  ◆代表新兴市场,具有较好的可投资性:金砖四国指数由富时指数公司编制,选取巴西、印度和俄罗斯的上市公司在纽约证券交易所、纳斯达克和伦敦证券交易所挂牌的存托凭证,选取在香港交易所挂牌的H股和红筹股,作为指数的成份股,涵盖金砖四国中的50家大型上市公司,反映了金砖四国股票市场和经济发展的整体状况,具备较好的代表性。

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  ◆金砖四国是全球经济增长的新动力:中国、俄罗斯、巴西及印度无论从面积、人口、资源、市场等方面都有独特优势,
“金砖四国”国土面积占世界领土总面积的26%,人口占全球总人口的42%。目前,金砖四国是重要的新兴市场国家,经济表现十分强劲。2000年以来,以金砖四国为代表的新兴市场迅速崛起,其占全球GDP比例从2000年的7.5%快速攀升到2008年底的15%左右,根据国际货币基金组织的统计,2006年至2008年,四国经济平均增长率为10.7%。

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  ◆成份股以资源股为主:南方金砖四国指数的跟踪标的富时金砖四国50指数包含了50只成份股,选取各国股市市值较大的为标的,我们考察了成份股中权重最大的15只股票,这15只股票的权重合计占到71%。从这些股票的基本面来看,具有明显的能源、矿产资源特征。能源和矿产资源等大宗商品向来领先经济走势,当前,随着全球经济的复苏,能源和矿产的投资价值日益显现,而全球流动性泛滥也使能源和矿产的避险属性日益增强。

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  ◆投资建议:南方金砖四国采用被动式指数化投资的方式,跟踪富时金砖四国50指数,作为QDII基金从资产配置多元化、分散组合风险具有较强的意义,此外从风险角度来看,该基金属于一只高风险基金产品,适合于风险承受能力强的中长期投资者。

  银华信用双利:

  立足长期稳定增长

  银华信用双利债券型证券投资基金(以下简称“银华信用双利”)是银华基金公司旗下的第三只债券型基金,作为一只普通债券型基金,除了投资于债券资产,也适当参与股票申购和二级市场股票投资机会。谋求基金资产长期稳定增长的同时兼顾为投资者实现当期收益是该基金的投资目标。

  ◆以信用债为主要投资标的:银华信用双利基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%,其中信用债券投资不低于基金债券资产的80%。同时,银华信用双利基金可以投资股票、权证等权益类工具,但合计投资比例不得超过基金资产的20%,其中权证的投资比例不高于基金资产净值的3%。按照国金分类,银华信用双利基金风险收益水平略高于完全债券型和新股申购型的债券基金。

  ◆短期债市调整给基金带来建仓机会:阶段看,债券市场继续承受一定的压力,尤其是加息之后投资者对于接下来加息周期的预期更给短期债券市场带来较大的调整压力。因此,随着收益率调整到位后,债券市场仍不乏投资机会。也会给新基金带来建仓机会。

  ◆基金管理人具有良好的管理业绩:银华基金公司成立于2001年,2010年三季度末管理规模723亿元,在60家基金公司中排名第九。公司旗下已经成立的19只基金产品形成了较为丰富的产品线。就债券型基金来看,银华基金公司旗下已经成立了银华增强收益基金和银华信用基金。其中成立时间较长的银华增强收益基金在2009年以18.12%的管理业绩在35只普通债券型基金中排名第三,2010年以来以6.16%的绝对收益在同业55只基金中排名中等。

  ◆投资建议:银华信用双利基金属于普通债券型基金,风险收益水平略高于完全债券型和新股申购型的债券基金。基金管理人在债券基金的管理上具有良好的历史业绩,作为一类收益相对稳健的产品,适合稳健型投资者长期投资,同时也是积极型投资者平滑组合风险的较好工具。

  

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